华菱钢铁000932入选世界2000强排名1020位◈✿✿，市值370亿人民币◈✿✿，折合约55亿美金◈✿✿，未来一年必到800亿市值申博太阳城◈✿✿，对应股价12元◈✿✿。

　　维持“增持”评级◈✿✿。公司2021年◈✿✿、2022Q1实现营收1716◈✿✿、411亿元◈✿✿，分别同比升47%◈✿✿、6.36%◈✿✿；实现归母净利96.8◈✿✿、21.11亿元◈✿✿，分别同比升51.36%◈✿✿、2.82%◈✿✿，均创历史同期最好水平◈✿✿，业绩符合预期◈✿✿。考虑到原材料价格大幅上涨等因素◈✿✿，下调公司2022-2023年EPS预测为1.46/1.52元(原1.56/1.62元)◈✿✿，新增2024年EPS预测为1.56元◈✿✿，对应2022-2024年归母净利为100.76/105.13/107.76亿元◈✿✿。维持公司目标价8.76元◈✿✿，维持“增持”评级◈✿✿。

　　优化产品结构◈✿✿，提升盈利能力◈✿✿。21年公司钢材总销量2575万吨◈✿✿，其中品种钢销量1410万吨◈✿✿，占比55%申博太阳城◈✿✿，较20年升3个百分点◈✿✿，公司产品结构逐渐由中低端同质化向中高端精品差异化转变◈✿✿，盈利能力显著提升◈✿✿。21年公司吨钢毛利◈✿✿、净利分别同比升30%◈✿✿、48%◈✿✿。下一步公司将继续提升品种钢占比◈✿✿，加快产品由“优钢”向“特钢”转型◈✿✿，其盈利能力还将持续提升我也是花下载申博太阳城◈✿✿。

　　坚持对标先进◈✿✿，持续降本增效◈✿✿。2021年公司销售◈✿✿、管理◈✿✿、财务费用率分别同比降0.11◈✿✿、0.78◈✿✿、0.36个百分点◈✿✿，公司吨钢财务费用同比大幅降57%我也是花下载◈✿✿。2021年子公司华菱湘钢我也是花下载◈✿✿、华菱涟钢人均年产钢均突破1500吨◈✿✿，保持行业领先水平◈✿✿。公司持续降本增效◈✿✿，反映出其具有优秀的经营管理能力◈✿✿。

　　硅钢产能扩张◈✿✿，产品竞争力增强◈✿✿。子公司华菱涟钢的“新建冷轧硅钢产品一期工程项目”将于22年6月启动建设◈✿✿，工期约32个月◈✿✿，建成后预计将新增年产40万吨无取向硅钢◈✿✿、20万吨无取向硅钢冷硬卷◈✿✿、18万吨取向硅钢冷硬卷◈✿✿。公司中高牌号硅钢产能将快速提升◈✿✿，产品竞争力将大幅增强我也是花下载◈✿✿。

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